С чем связано снижение прибыли компании и почему она не выплачивает дивиденды акционерам, какой рост доходов прогнозируется в будущем, какие инвестиционные проекты реализуются сейчас, в каких регионах пользователи уже пользуются 5G. На эти и другие вопросы руководство Kcell ответило во время онлайн-конференции в рамках проекта «День эмитента» на онлайн-площадке KASE. После мероприятия финансовый директор компании Сабигат Рахметов рассказал журналисту наш сайт, ожидать ли клиентам оператора повышения тарифов.
Куда Kcell направляет свою прибыль
На встрече в рамках проекта «День эмитента» прозвучало много вопросов от участников, особенно касающихся финансовых показателей Kcell. В ответ на вопрос о дивидендах финансовый директор Сабигат Рахметов пояснил, что компания сейчас в фазе активных инвестиций. Последние два года мобильный оператор вложил огромные средства в покупку радиочастот для 5G, которые на аукционе обошлись в 78 млрд тенге (деньги были направлены в бюджет), и в строительство новых сетей. По его словам, это были необходимые расходы на строительство и модернизацию инфраструктуры, которая служит фундаментом для обеспечения качественной связи. Поэтому акционеры решили не распределять прибыль за 2023 год, а направить её на развитие инфраструктуры. Рахметов заверил, что эти вложения — стратегический шаг, который принесёт пользу как клиентам компании, так и её акционерам в долгосрочной перспективе.
«В конце 2022 года мы в составе консорциума мобильных операторов победили на аукционе радиочастот 5G и в 2023–2024 годы были заняты активным разворачиванием сети 5G. Это позволило нам обеспечить почти миллион казахстанцев телекоммуникационными услугами по новой технологии 5G. На сегодняшний день уже 45 % населения покрыты технологией 5G. Кроме того, мы активно занимаемся модернизацией и развитием существующей сети, а также строительством базовых станций 4G. Наш фокус внимания направлен на расширение и улучшение покрытия сети»,подчеркнул спикер.
Он также рассказал, что за девять месяцев 2024 компания инвестировала в общей сложности порядка 65 млрд тенге в развитие инфраструктуры на всей территории Казахстана. На конец третьего квартала 1040 базовых станций 5G инсталлированы в 20 городах Казахстана (с учётом шеринга с ТОО «Мобайл Телеком-Сервис»). Это позволяет АО «Кселл» расширить диапазон покрытия, сделать услуги более доступными для населения, улучшить качество связи.
Рассказывая про скорость передачи данных, Сабигат Рахметов отметил, что «скорость интернета на сети Kcell растет, так же, как и объём потребляемого интернет-трафика».
«И этот показатель будет постоянно увеличиваться благодаря тому, что мы активно развиваем сеть 5G, модернизируем и реконструируем 4G. Так, в крупных городах Западного Казахстана скорость интернета Kcell выросла более чем в 2,5 раза, несмотря на то, что трафик увеличился почти в 1,5 раза. А в южных городах скорость выросла практически в два раза при сопоставимом увеличении трафика в два раза».
При этом потребление трафика постоянно растёт. Объём интернет-трафика Kcell за девять месяцев 2024 года вырос на 3,7 % по сравнению с сопоставимым периодом прошлого года и составил 618 петабайт.
На вопрос о том, какое качество связи оператор предоставляет своим клиентам в сельских регионах, финдиректор компании ответил, что Kcell стремится к тому, чтобы его абоненты получили доступ к скоростному интернету и качественной связи по всей стране.
По словам коммерческого директора Kcell Ольги Цой, несмотря на лицензионные обязательства, покрывающие только областные центры, компания постепенно намерена провести 5G и в небольшие города, райцентры и сельские населённые пункты, где уже немало владельцев гаджетов, поддерживающих эту технологию.
О финансовой устойчивости Kcell
Почему же, несмотря на достижения, чистая прибыль компании не растёт, и как это отразится на её финансовой устойчивости? Такие вопросы задал представитель фондовой биржи. По мнению финансового директора акционерного общества, временное сокращение чистой прибыли — закономерный результат того, что компания сейчас находится в активной инвестиционной фазе и реализует масштабные инфраструктурные проекты. Увеличение операционных расходов связано с ростом числа базовых станций, что привело к повышению затрат на их обслуживание, амортизационных отчислений и расходов на финансирование. Ожидается, что к 2027 году капитальные затраты значительно сократятся, поскольку к этому времени завершится активная фаза проектов, направленных на улучшение качества связи.
«Вопросы финансовой устойчивости всегда находятся в фокусе нашего внимания, поскольку это фундамент долгосрочного развития и роста. Мы считаем, что оснований для беспокойства в связи с потребностью в привлечении заёмного финансирования для нашей компании нет. Коэффициент долговой нагрузки (чистый долг / EBITDA) увеличился в последние годы до уровня 1,4, однако мы считаем этот уровень комфортным, имея значительный запас прочности по финансовым ковенантам, установленным нашими кредиторами (3–3,5 по соответствующему коэффициенту)».
К слову, в последнем квартале при поддержке контролирующего акционера АО «Казахтелеком» и руководства АО «Самрук-Казына» Kcell провёл объёмную работу по улучшению кредитного портфеля. Сейчас все обязательства компании выражены в тенге (то есть валютный риск по обязательствам исключён) с минимальными процентными ставками, не более 15,25 % (базовая ставка НБ +0,5 % — 1 %, с возможностью пересмотра в случае снижения базовой ставки НБ РК).
Последние два выпуска облигаций на общую сумму 45 млрд тенге акционерное общество разместило по ставке 14,75 % (базовая ставка +0,5 %), направив привлечённые средства на рефинансирование более дорогих заимствований.
Компания постоянно работает над доступностью средств и имеет готовые открытые кредитные линии в банках. Объём доступных заёмных средств более чем в два раза превышает размер краткосрочных обязательств компании.
Высокий кредитный рейтинг, подтверждённый международным рейтинговым агентством Fitch Ratings («BB+»), поддерживает интерес банков в предоставлении нам финансирования. Более того, структура погашения текущих обязательств компании достаточно комфортная — это значит, что в перспективе нескольких лет размер долга к погашению является адекватным и полностью покрыт доступными источниками.
Мы не пересматриваем тарифную сетку агрессивно
После конференции финдиректор компании пояснил нашему журналисту, почему некоторые абоненты компании сталкиваются с «плохим» интернетом.
«Если постараться ответить на этот вопрос простым языком, то, например, ежегодно на рынке появляются новые модели смартфонов, в которых производители повышают качество изображения и видео. Это приводит к увеличению размера загружаемых файлов. Кроме того, многие повседневные функции человека перешли и переходят в онлайн-формат благодаря активной цифровизации. Эти факторы неизбежно способствуют росту интернет-трафика и создают необходимость инвестирования в обновление инфраструктуры и развитие технологий. Накопительный эффект роста трафика за четыре года составляет порядка 60 %. Это требует больших затрат в части расширения объёмов сети для её стабильной и качественной работы. Поскольку Kcell активно вкладывается в развитие технологии 5G, мы уверены, что эта технология обеспечит стабильное и высококачественное соединение, соответствующее требованиям цифровой эпохи».
Мы спросили у финдиректора Kcell, когда абонентам компании ждать повышение тарифов.
«Рынок диктует тарифообразование. Если мы хотим качественную связь, мы вкладываем в её развитие колоссальные ресурсы. В связи с ростом потребления контента существенно растёт потребность в интернет-трафике, что влечёт ухудшение скорости и качества связи в силу большей утилизации сети. Для поддержания высокого качества связи операторам необходимо постоянно инвестировать в развитие сети».
Рахметов подчеркнул, что изменение любого тарифа — это крайне чувствительный вопрос для компании.
«Мы постоянно анализируем потребности клиентов, специфику регионов, уровень потребления и общую инфляцию. Наша себестоимость растёт ежегодно, к примеру, даже повышение цены на электроэнергию влияет на стоимость нашего тарифа. Для сравнения: одна базовая станция потребляет столько электроэнергии, сколько 20 средних квартир. Колебание валютных курсов также влияет на себестоимость предоставляемых услуг, поскольку необходимое оборудование не производится в Казахстане. Поддержка и развитие сети требуют колоссальных инвестиций, и эти затраты неизбежно возрастают. Если в предыдущие периоды (2020–2022 годы) инвестиции Kcell составляли порядка 25–40 млрд тенге в год, то в 2023–2024 годах компания существенно нарастила объём инвестиций. Суммарно за 2023 год и девять месяцев 2024 года инвестировано 230 млрд тенге. Капитальные затраты 2024 года практически в два раза превысят затраты 2022 года», сказал он.
Финдиректор Kcell отметил, что согласно новому рейтингу Internet Accessibility Index от MoneySuperMarket, Казахстан занимает девятое место с одной из самых низких цен за 1 ГБ данных — всего 0,61 доллара. Для сравнения: в России эта стоимость составляет 0,69, в Турции — 0,79, а в Китае — 0,9 доллара. Эксперты связывают это с успешным сочетанием государственных инвестиций в цифровую инфраструктуру и усилий местных операторов по расширению сети, включая отдалённые и сельские регионы.
Автор: Улан Гаппаров